Konec intervencí ČNB

[Jan]

Jan: nejsem v tom žádný znalec, ale nikdo ti nezafixuje kurz jen tak, riziko, které obchod obnáší, se promítne do změny kurzu obchodu (forwardový kurz) oproti aktuálnímu spotovému kurzu; pro krátké období např. měsíce je FW kurz velmi blízký SPOTu.

Jo jasný. A vzhledem k intervencím je celkem zřejmé, jak by se kurz měl vyvíjet. Takže mě celkem mate, jak to tam mají nejasně napsané.

[Saraph]

Z článku Finlordů:

My přistoupíme k plnému zajištění našeho portfolia počátkem roku 2017.

Proč tak „brzy“? Není polovina roku jakousi spodní hranicí?

[Finlord]

Z článku Finlordů:

My přistoupíme k plnému zajištění našeho portfolia počátkem roku 2017.

Proč tak „brzy“? Není polovina roku jakousi spodní hranicí?

Přesné ukončení intervencí, samozřejmě, nevíme. Klidně to může nastat už v dubnu - prohlášení ČNB to nevylučuje. Chceme si ponechat určitou rezervu na případné nečekané rozhodnutí ČNB. A také to posouvání dál už moc peněz neušetří. S přibližujícím se rozhodným dnem budou mezibankovní kurzy FWD padat, protože bude narůstat počet zajišťovatelů i spekulantů. Klidně se může stát, že v březnu bude cena devítiměsičního FWD na stejné úrovni jako v únoru cena desetiměsičního. Nám to zatím vychází tak, že únor/březen budou na otevření zajišťovací pozice nejvýhodnější, ale tento náš výhled se může v závislosti na prohlášeních ČNB změnit.

[adventura]

FYI

fwd na eur/czk
http://www.investing.com/currencies/eur ... ward-rates
https://www.cnb.cz/cs/financni_trhy/dev ... /denni.jsp

jeste dalsi moznosti je zajisteni prez put opci to by slo udelat prez brokerjet, ale moc jsem to zatim nezkoumal

[Jan]

Včera jsem narazil na docela zajímavý článek/rozbor, zabývající se vývojem EURCZK po ukončení intervencí ČNB. Akorát si ho asi budu muset ještě jednou přečíst v klidu, jelikož jsi nejsem jistý, že jsem to pobral do všech detailů a pochopil všechny vztahy. Holt nejsem ekonom... :o/

http://roklen24.cz/a/wuyVy/quo-vadis-cnb

[Saraph]

Má někdo tušení, jak značně to schytají další velké měny jako GBP nebo USD?

[anybodyelse]

Podle mě ostatní měny to schytají stejně. Pokud posílí koruna, posílí vůči všem měnám ne?

[Jan]

Má někdo tušení, jak značně to schytají další velké měny jako GBP nebo USD?

Uff.
Otázka pro křišťálovou kouli :o).
A taky záleží, jestli od teď nebo až od konce intervencí (ať už to bude kdy to bude). Každopádně "od konce intervencí" je (mnohem) dál, a tedy více nejisté. Jak píše anybodyelse, tak hlavní jsou páry EUR/USD/GBP/... a kurzy vůči CZK jsou takovej přívazek. Na druhou stranu zásadní bude, jak se bude hýbat USD/GBP vůči EUR.
A tady bych v ročním horizontu jako nejslabší viděl EUR.
USD už dost posílil, ale záleží, jak se popasuje FED se sazbami (nějaký výzkum říkal, že na prosincovém zasedání 100% respondentů čeká zvýšení) a jak se bude dařit Trumpovi (plnit sliby). Pokud to tak FED udělá, tak bych čekal stagnaci/posilování USD vůči EUR, pokud FED překvapí, tak USD propadne, aspoň krátkodobě.
GBP se podle mě furt zotavuje z po-Brexitového výplachu, osobně bych ji viděl z uvedené trojice jako nejslibnější. Příští týden má zasedat (nejvyšší?) soud ohledně toho, jestli Brexit může odsouhlasit jen vláda nebo i parlament. Pokud parlament (jak již rozhodl soud nižší instance), tak by GBP měla posílit.
EUR je podle mě nejslabší. Stále probíhá kvantitativní uvolňování, zvyšování sazeb tedy v nedohlednu. A celkově je to z uvedených nejméně pružný a tedy i čitelný moloch. Taky se teď bude čekat na nedělní referendum v Itálii.

Na druhou stranu si říkám, jestli teď není na vstupování do GBP/USD pozic už trochu pozdě, resp. že USD i GBP už celkem vůči EUR(CZK) posílily.

[lukipeer]

Nezkoušel někdo zajišťovat měnové riziko na Patria forex? Na demo účtu jsem si otevřel několik pozic a překvapily mě velmi nízké rollover poplatky. Třeba za držení krátké pozice na měnovém páru EUR/CZK o objemu 0,1 lotu, což odpovídá prodeji 10 tis. eur, je mi denně účtován swap pouze 0,02 usd! Pro srovnání na Admiral marketu je to 12 Kč. Třeba je to tím, že se jedná jenom o demo účet a na reálném by to vypadalo jinak, těžko říct. Každopádně na Patrii vyžadují vysokou marži za držení této pozice, konkrétně 2400 usd. Ale kdyby ty poplatky byly takové nízké, tak by se to dalo přežít .

[Jan]

Nezkoušel někdo zajišťovat měnové riziko na Patria forex? Na demo účtu jsem si otevřel několik pozic a překvapily mě velmi nízké rollover poplatky. Třeba za držení krátké pozice na měnovém páru EUR/CZK o objemu 0,1 lotu, což odpovídá prodeji 10 tis. eur, je mi denně účtován swap pouze 0,02 usd! Pro srovnání na Admiral marketu je to 12 Kč. Třeba je to tím, že se jedná jenom o demo účet a na reálném by to vypadalo jinak, těžko říct. Každopádně na Patrii vyžadují vysokou marži za držení této pozice, konkrétně 2400 usd. Ale kdyby ty poplatky byly takové nízké, tak by se to dalo přežít ;) .

Ne, nezkoušel. Asi nejjednodušší by bylo, pokud jim napíšeš. A výsledek pak hodíš sem :o).
Ale trochu se ztrácím v terminologii... Swapem myslíš poplatek za půjčení? A marží myslíš kolaterál (tedy to, co svěřuješ brokerovi pro případ, že by se pozice vyvíjela opačně, než myslíš)? Jinak ty poplatky jsou zajímavé (o výši jsem neměl vůbec představu).
Bohužel jsem se nedostal k tomu, abych to do detailu prostudoval. I když obecně jsem spíš uvažoval o páce, než o shortování.
BTW - to demo tam je časově omezené, nebo jak to funguje?

[lukipeer]

to Jan:
Takže nejdřív trochu teorie. Swap neboli rollover je poplatek za držení pozice přes noc. Marže se dá považovat za jakýsi kolaterál, který je nutný k otevření pozice. Pomocí páky můžeš obchodovat větší objemy při použití menšího kapitálu. V uvedeném případě pak k prodeji 10k eur nepotřebuješ 270k Kč, ale pouze těch 2400 usd. Short pozice znamená prodej základní měry (EUR) za vedlejší měnu (CZK). Pakliže máš eurové investice, pak logicky pro zajištění musíš pozici shortovat. V případě otevření opačné "long" pozice bys naopak nakoupil další eura, což by nedávalo smysl, leda bys spekuloval na růst kurzu EUR/CZK. Demo účet je možné využívat 1 měsíc.

Samozřejmě se můžu zeptat na podpoře, ale mohl bych tam dostat neúplné nebo zkreslené informace. Raději bych uvítal osobní zkušenost s reálným obchodováním. Pokud se nikdo nenajde, tak si tam asi otevřu účet a vyzkouším...

[Jan]

to lukipeer:
V ceníku to nemají? Je pravda, že podpory občas moc přesné nejsou. A informace od klientů jsou občas ty nejlepší - protože občas odkrývají to, co firma raději přechází/obchází. Tak snad se dopátráš.
Jak je zpoplatněn reálný obchodní účet u Patrie?

[Jan]

Aktuální info, výše intervencí EURCZK ČNB:
https://www.patria.cz/zpravodajstvi/339 ... odzim.html

[Jan]

Opět jedna aktualita - nyní z ECB.
Ve zkratce: QE prodlouženo o 6 měsíců, nicméně měsíční objem od dubna poklesne z 80mld EUR na 60mld EUR.
http://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/ ... 08.en.html

[Jan]

FYI

fwd na eur/czk
http://www.investing.com/currencies/eur ... ward-rates
https://www.cnb.cz/cs/financni_trhy/dev ... /denni.jsp

jeste dalsi moznosti je zajisteni prez put opci to by slo udelat prez brokerjet, ale moc jsem to zatim nezkoumal

...teď jsem tak koukal na různé forwardy. Chápu to dobře, že se očekává, že GBP i USD vůči EUR oslabí?

[Jan]

Další aktuální info:
Dnes, vzhledem k vyšší než očekávané inflaci, která se navíc blíží cíli ČNB vyšla řada článků/úvah ohledně exitu ČNB ze závazkz EURCZK.

Např.:
https://www.patria.cz/zpravodajstvi/339 ... -skok.html

[Jan]

Ještě jednou zkusím zopakovat svůj dotaz (původní jsem zkusil smazat, leč to nejde):

FYI

fwd na eur/czk
http://www.investing.com/currencies/eur ... ward-rates
https://www.cnb.cz/cs/financni_trhy/dev ... /denni.jsp

jeste dalsi moznosti je zajisteni prez put opci to by slo udelat prez brokerjet, ale moc jsem to zatim nezkoumal

...teď jsem tak koukal na různé forwardy. Chápu to dobře, že se očekává, že GBP i USD vůči EUR oslabí?

[Finlord]

Ještě jednou zkusím zopakovat svůj dotaz (původní jsem zkusil smazat, leč to nejde):

FYI

fwd na eur/czk
http://www.investing.com/currencies/eur ... ward-rates
https://www.cnb.cz/cs/financni_trhy/dev ... /denni.jsp

jeste dalsi moznosti je zajisteni prez put opci to by slo udelat prez brokerjet, ale moc jsem to zatim nezkoumal

...teď jsem tak koukal na různé forwardy. Chápu to dobře, že se očekává, že GBP i USD vůči EUR oslabí?

Forwardový kurz lze vnímat i jako určitou predikci ohledně budoucího vývoje, ale rozhodně není dobré na ní spoléhat. Měnový kurz se může klidně pohnout i opačným směrem. Pohledáme nějaké statistiky, jak je predikce dle forwardových kurzů úspěšná a dáme to tady. Někde to máme uložené, jen to teď hned nemůžeme najít

[Jan]

Ještě jednou zkusím zopakovat svůj dotaz (původní jsem zkusil smazat, leč to nejde):

FYI

fwd na eur/czk
http://www.investing.com/currencies/eur ... ward-rates
https://www.cnb.cz/cs/financni_trhy/dev ... /denni.jsp

jeste dalsi moznosti je zajisteni prez put opci to by slo udelat prez brokerjet, ale moc jsem to zatim nezkoumal

...teď jsem tak koukal na různé forwardy. Chápu to dobře, že se očekává, že GBP i USD vůči EUR oslabí?

Forwardový kurz lze vnímat i jako určitou predikci ohledně budoucího vývoje, ale rozhodně není dobré na ní spoléhat. Měnový kurz se může klidně pohnout i opačným směrem. Pohledáme nějaké statistiky, jak je predikce dle forwardových kurzů úspěšná a dáme to tady. Někde to máme uložené, jen to teď hned nemůžeme najít :D

No, právě ž to jako jistou predikci/současný názor trhu beru. A moje osobní predikce je celkem opačná :o). Mimochodem, nejsou forwardy konsistentní s futures?
OK díky.
Taky mám fůru věcí uložených, jen taky nevím kde... A pak mám uložených i pár dalších fůr, o kterých už pro jistotu ani nevím... :o) (no, spíš to je na :o/ ).

[Finlord]

Ještě jednou zkusím zopakovat svůj dotaz (původní jsem zkusil smazat, leč to nejde):



...teď jsem tak koukal na různé forwardy. Chápu to dobře, že se očekává, že GBP i USD vůči EUR oslabí?

Forwardový kurz lze vnímat i jako určitou predikci ohledně budoucího vývoje, ale rozhodně není dobré na ní spoléhat. Měnový kurz se může klidně pohnout i opačným směrem. Pohledáme nějaké statistiky, jak je predikce dle forwardových kurzů úspěšná a dáme to tady. Někde to máme uložené, jen to teď hned nemůžeme najít

No, právě ž to jako jistou predikci/současný názor trhu beru. A moje osobní predikce je celkem opačná ). Mimochodem, nejsou forwardy konsistentní s futures?
OK díky.
Taky mám fůru věcí uložených, jen taky nevím kde... A pak mám uložených i pár dalších fůr, o kterých už pro jistotu ani nevím... ) (no, spíš to je na / ).

JJ, člověk narazí na nějaký zajímavý článek, uloží si ho a pak ho nemůže najít

Forward a futures je prakticky to samé. Jenom forwardy se obchodují mimo burzu a futures na burze. Cena instrumentů s podobnými charakteristikami by pak měla být téměř stejná.

Jeden materiál ke schopnosti forwardových kurzů předpovídat kurz spotový je tady: https://www.ucm.es/data/cont/docs/518-2 ... nedo13.pdf
Stačí se asi podívat na závěr na straně 26: ve výzkumu nezjistili schopnost forwardového kurzu predikovat spotový. Jen je blbý, že to dělali pomocí jednoměsíčních forwardů.